為替操作と金融緩和の違い¶

為替操作と金融緩和（特に量的緩和：QE）はどちらも自国通貨安を招き輸出競争力を高める点では似ているが、主目的・実行手段・世界経済への影響において大きく異なる。この違いは、近隣窮乏化政策に該当するかどうかの判断に直結する。

1. 政策の主目的の違い¶

	為替操作	金融緩和（QE）
主目的	他国に対して「不公正な競争上の優位」を得るため、意図的に為替レートを操作する	国内経済の刺激（デフレ脱却・雇用拡大・物価目標の達成）
為替安の位置づけ	直接的な目的	利子率の低下に伴う資本流出の「副産物」

為替操作は自国の経済的苦境を他国の需要を奪う手段で解決しようとする近隣窮乏化政策の一種。

為替操作: 中央銀行が外貨（ドルなど）を大規模かつ継続的に買い入れ、自国通貨を売ることで通貨価値を人為的に低く保つ（直接的な為替市場介入）。
金融緩和: 中央銀行が国内市場で国債などの国内資産を買い入れる（公開市場操作）ことで国内のマネーサプライを増やし金利を低下させる。市場介入ではなく、国内の金融環境を整えることが直接の手段。

	為替操作	金融緩和（QE）
ゲームの性質	ゼロサム・ゲーム	ポジティブサム・ゲーム
メカニズム	他国から需要を「横取り」し、失業を押し付ける	国内需要・雇用を刺激し、所得増加が他国からの輸入増につながる
批判	他国の犠牲の上に成り立つ	新興国への急激な資本流入・インフレを招く「通貨戦争」との批判も

バーナンキ氏らは金融緩和は「世界経済のパイを広げる」ものと主張したが、2010年にブラジルのマンテガ財務相は先進国のQEを「通貨戦争」と宣言した。